不久前，一家银行的5年理财产品提前终止，引起了市场的热烈讨论和投资者的不满。中国证券报记者访问多家银行发现，提前终止理财产品的现象并不常见。分析师表示，银行提前终止部分理财产品主要是出于两个考虑：一是促进财务管理净值的转换，二是避免成本-收益倒置对利润的影响。

“强退”现象不普遍

根据溥仪标准发布的报告，自2018年初以来，银行金融市场共有1432种产品终止，其中1348种产品在新的金融法规发布后终止。

中国证券报"记者走访多家银行发现，早期终止理财产品的现象确实存在，但并不普遍。

一名国有分支机构的人士告诉"中国证券日报"："我们提前终止了产品，原因更复杂，不能透露。

一位农行高管表示："我还没听说过‘被迫退出’的消息。"我们的财务管理规模很小，仅超过12亿元，影响不大。

一些‘强制’理财产品可能会被发放过高收益以吸引客户。"另一家国有银行财务经理分析，这种促销行为不符合相关规定，自然会"被迫退出"。

一家股份制银行的财务经理告诉"中国证券报"："一般产品不会提前终止。"提前终止可能包括：第一，重大事故的发生，如战争、自然灾害等；第二，银行认为未来某个产品投资目标存在风险，这是客户所考虑的。

推进银行财务管理的整改

按照溥仪的标准，银行在2019年开始加快对库存财务管理的清关，涉及622种产品，比2018年大幅增加。

从银行类型来看，过去三年，股份制银行终止的产品数量最多，总计767种，占57%，其次是国有银行，提前终止256种产品。过去三年，股份制银行、国有银行和城市商业银行终止的产品数量呈上升趋势。

中信证券(30.260，0.00，0.00%)由研究小组明确分析，在监管和收入双重压力下，银行提前终止了一些理财产品。一方面，新的资本管理条例明确要求银行理财产品向净资产转化。另一方面，传统的银行理财产品违约"刚性支付"规则，预期收益率实际上成为银行的债务成本，如果市场环境不如预期，银行将面临巨大的风险管理风险。在这种情况下，银行有动机行使产品合同中保留的提前终止权，否则可能导致成本和收益倒置。

一家国有银行的一位高管表示，将重点放在资产方面的整改和解决上，是在表外金融方面进行整顿。结合后续监管政策的具体要求，该行将全面考虑该头寸的资产特征，并计划采取措施，如从财富管理子公司发行新产品，提前停止二级市场的销售，以及部分返还投标，以便妥善完成股票财富管理产品的减持工作。

有利于资本管理市场的发展

是否符合提前终止理财产品的要求？北京时代九河律师事务所合伙人许桂林表示，尽管财富管理产品的提前终止将对投资者的收益产生影响，但由于法律、法规或政策的变化，银行提前终止理财产品是合法的。

中国证券报"记者询问了多家银行理财产品指令，发现每家银行都有提前终止风险的提示，概括如下：银行有权根据市场、产品库存等提前终止产品，一些投资者表示，理财产品的原始回报率为6%，而现在理财产品的回报率一般为3%，在"强制退出"后购买新的理财产品是不划算的。

明明研究小组认为，早日终止理财产品，对于银行来说，短期内要支付大量本金，甚至面临一些客户的永久损失。从长远来看，产品的"强制退出"虽然对买卖双方都有一定的影响，但这一变化也将给资本管理市场带来新的机遇。